Cosan lança IPO da Compass na B3 para enfrentar crise financeira e dívidas bilionárias

A Compass, empresa do setor de gás e energia, estreou nesta segunda-feira (11) na bolsa de valores brasileira. Diferente de outras aberturas de capital focadas em expansão, a operação foi desenhada para reforçar o caixa e aliviar a pressão financeira sobre a sua controladora, a Cosan, que enfrenta uma crise nos resultados há mais de dois anos.

Origem da crise e a aposta na Vale

A instabilidade financeira da Cosan, holding de infraestrutura e energia, começou a se desenhar entre o final de 2022 e o início de 2023, fruto de decisões estratégicas da antiga gestão e de um endividamento elevado para financiar aquisições. Um dos episódios centrais ocorreu no quarto trimestre de 2022, quando a companhia adquiriu uma participação relevante na Vale.

Para viabilizar o negócio, a dívida bruta da Cosan saltou 30%, chegando a R$ 70,7 bilhões. A expectativa era de lucros via dividendos e valorização das ações, mas o cenário reverteu-se em 2024: as ações da mineradora caíram 23,2% devido ao recuo no preço do minério de ferro. Somado a isso, a alta da taxa básica de juros encareceu a dívida, transformando o investimento em um custo operacional.

Em tentativa de mitigar as perdas, a Cosan vendeu mais de 33 milhões de ações da Vale em abril de 2024, levantando cerca de R$ 2 bilhões.

O impacto da Raízen e o prejuízo líquido

O cenário foi agravado pela deterioração da Raízen, empresa fruto de parceria entre a Cosan e a Shell. A companhia sofreu com a alta dos juros e eventos climáticos que prejudicaram a produtividade agrícola, resultando em um pedido de recuperação extrajudicial em março deste ano, com dívidas que superam os R$ 65 bilhões.

O efeito cascata culminou em um prejuízo líquido de R$ 9,4 bilhões para a Cosan em 2024. Como parte da estratégia de recuperação e redução de endividamento, a holding utilizou o IPO da Compass para reduzir sua participação na empresa de 88% para aproximadamente 75%, priorizando a saúde financeira do grupo.

Referência: Informações adaptadas de G1.