Conflito com Irã dispara pressões inflacionárias e divide dirigentes do Federal Reserve

A prolongação do conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã está elevando a tensão entre os formuladores de políticas econômicas, com a inflação tornando-se a principal preocupação. O que inicialmente era visto como um impacto temporário e restrito ao setor energético agora ameaça a estabilidade de preços em escala global.

Divisão Interna no Federal Reserve

No início da guerra, o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, sinalizou que os efeitos inflacionários seriam contidos, mantendo aberta a possibilidade de cortes nas taxas de juros ainda este ano. No entanto, a persistência das hostilidades, que já entram em sua décima semana, alterou a percepção do comitê.

Recentemente, três dirigentes — Beth Hammack (Cleveland), Lorie Logan (Dallas) e Neel Kashkari (Minneapolis) — manifestaram discordância quanto a qualquer tendência de flexibilização monetária. As autoridades alertaram que o Fed não tem sido transparente sobre as crescentes chances de um aumento nas taxas de juros para conter a alta de preços.

Crise nas Cadeias de Suprimentos

O impacto econômico ultrapassa a volatilidade do petróleo. A guerra tem dificultado o acesso a insumos essenciais, como fertilizantes, hélio e alumínio, elevando os custos de produção. Segundo pesquisas do Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM), empresas de diversos setores estão reconfigurando suas cadeias de suprimentos, adotando compras antecipadas e diversificação de fornecedores para mitigar riscos.

Esses dados são refletidos no Índice de Pressão da Cadeia de Suprimentos Global do Banco da Reserva Federal de Nova York, que disparou para 1,82 em abril, o maior nível desde 2022. John Williams, presidente do Fed de Nova York, comparou a situação atual às graves interrupções de abastecimento enfrentadas pela economia mundial em 2021, durante a saída da pandemia.

O Risco da Inflação Estrutural

O ponto central de atenção do Fed são as expectativas de inflação a longo prazo. Se o mercado e os consumidores passarem a acreditar que os preços continuarão subindo, a inflação pode se tornar auto-realizável, dificultando o retorno à meta de 2%.

Embora alguns indicadores ainda sugiram que as expectativas permanecem ancoradas, a taxa de equilíbrio da inflação em 10 anos atingiu 2,5% nesta terça-feira, o nível mais alto desde o início de 2023. O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, alertou que, quanto mais tempo a inflação permanecer acima da meta, maior será o risco de que ela se consolide, tornando a política monetária menos eficaz.

Referência: Informações adaptadas de CNN Brasil.